Zanim jeszcze ludzki umysł zdąży zareagować, algorytmy high-frequency trading(HFT) wykonują już transakcje na rynku finansowym. Wielokrotnie w ciągu jednej sekundy. Przekonaj się o tym osobiście - tutaj lista brokerów opcji binarnych, które pozwolą Ci przetestować high-frequency trading we własnej praktyce tradingowej.
W epoce cyfryzacji, gdzie tempo zawarcia transakcji jest kluczem do zysku, sukces tradera nie zależy już od tego, że jest szybki - powinien być najszybszy. Czy jednak to oznacza, że maszyny przejęły kontrolę nad rynkami finansowymi? Czy HFT jest błogosławieństwem, a może klątwą dla inwestorów?
High-Frequency Trading: inwestycje na sterydach
Skuteczność HFT potwierdzają liczne badania. Jak podaje Rosenblatt Securities, w 2020 roku handel wysokoczęstotliwościowy stanowił około 50% całkowitej liczby transakcji na giełdach amerykańskich. Według raportu firmy konsultingowej Javelin Strategy & Research, w 2020 roku HFT odpowiadało za około 52% całkowitej liczby transakcji w Stanach Zjednoczonych.
Co więcej, technologie wykorzystywane w HFT nieustannie się rozwijają - w 2011 roku rekordową prędkością transakcji było 740 nanosekund, a do 2022 roku niektóre firmy HFT były już w stanie dokonać transakcji w mniej niż 100 nanosekund.
High-frequency trading to narzędzie do algorytmicznego handlu, zdolne do przeprowadzania ogromnej liczby transakcji finansowych przez algorytmy komputerowe w ułamkach sekundy. Firma posługująca się HFT może dokonywać dziesiątek tysięcy transakcji na sekundę, co czyni ją jednym z najbardziej aktywnych uczestników rynku.
HFT: co warto wiedzieć
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wyróżniła 5 kluczowych aspektów handlu wysokich częstotliwości:
• Stosowanie szybkich i złożonych programów do generowania i wykonywania zleceń;
• Korzystanie z usług kolokacyjnych oferowanych przez giełdy oraz innych usług w celu ograniczenia potencjalnych odwołań i opóźnień w transmisji danych;
• Stosowanie bardzo ograniczonych ram czasowych do otwierania i likwidowania pozycji;
• Składanie wielu zamówień, które są anulowane wkrótce po złożeniu;
• Zmniejszenie ryzyka z dnia na dzień.
Początkowo HFT stosowano na rynkach walutowych i giełdach, jednak z biegiem czasu handel wysokich częstotliwości nabrał rozpędu w przestrzeni kryptograficznej. Oczywiście istnieją również wyspecjalizowane usługi, które zapewniają platformy HFT dla inwestorów instytucjonalnych, aby pomóc im wykorzystać wysoką zmienność kryptowalut.
Handlowcy detaliczni powinni wystrzegać się podejrzanych usług online, które twierdzą, że zapewniają wydajne algorytmy HFT w zamian za przedpłaconą kwotę środków. Większość z tych algorytmów w ogóle nie działa.
Płynność i efektywność: korzyści płynące z HFT
HFT niesie ze sobą wiele korzyści, a przede wszystkim zwiększa płynność rynków, co prowadzi do kształtowania lepszych cen i mniejszych spreadów. Jest to szczególnie doceniane przez inwestorów indywidualnych, dla których trading zaczyna przebiegać na bardziej dogodnych warunkach.
Ponadto HFT poprawia efektywność rynku, co wynika z bardzo prostego faktu: szybsze zawarcie transakcji umożliwia ich natychmiastowe dostosowanie do zmieniających się warunków rynkowych.
Wyzwania i kontrowersje
Jak każda nowa technologia, HFT budzi dość dużo kontrowersji. Zdaniem przeciwników algorytmicznego handlu, HFT może prowadzić do powstania tzw. efektu predatorycznego handlu, kiedy to duże firmy HFT wykorzystują swoją szybkość, aby skorzystać na koszt mniejszych inwestorów.
W 2010 roku, tzw. Flash Crash na amerykańskim rynku akcji, kiedy indeks Dow Jones Industrial Average gwałtownie spadł o ponad 1000 punktów (około 9%) w ciągu kilku minut, by potem szybko się odbić, wywołał wiele pytań o stabilność rynków w obliczu dominacji HFT. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i inne organy regulacyjne od tamtej pory podjęły działania w celu zrozumienia i kontrolowania ryzyka związanego z HFT.
Perspektywy związane z regulacją
Na poziomie regulacyjnym HFT jest ciągle pod lupą. Na przykład w Europie dyrektywa MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive II) wprowadziła zasady mające na celu ograniczenie niektórych praktyk HFT, takich jak tzw. quote stuffing (zalewanie rynku dużą liczbą zleceń w celu wprowadzenia innych graczy w błąd).
W Polsce regulacja handlu HFT opiera się na krajowej i międzynarodowej strukturze prawniczej, a głównymi organami regulacyjnymi są Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) oraz europejskie organy nadzoru finansowego.
Jednym z głównych celów regulacji handlu HFT w Polsce jest zapewnienie uczciwego i stabilnego funkcjonowania rynków finansowych. W tym celu KNF wprowadziła m.in. wymóg „mikrosekundowego" znakowania czasowego zleceń, aby umożliwić lepszy monitoring transakcji i wykrywanie potencjalnych nadużyć. Ponadto transakcje HFT są poddawane kontroli pod względem zgodności z przepisami i potencjalnego wpływu na stabilność rynku.
Podmioty uczestniczące w handlu HFT w Polsce muszą spełnić określone wymagania regulacyjne, które obejmują m.in. rejestrację, udział w systemach kontroli ryzyka oraz udostępnienie danych dotyczących działalności. Operatorzy HFT mają również obowiązek stosowania odpowiednich strategii zarządzania ryzykiem.
Czy maszyny rzeczywiście rządzą rynkiem?
Choć HFT odgrywa ważną rolę w funkcjonowaniu współczesnych rynków finansowych, to jednak nie oznacza, że „maszyny rządzą rynkiem”. Wysoce zaawansowane algorytmy są jedynie narzędziami, które wykorzystują inwestorzy. Prawdziwym motorem rynków finansowych są nadal fundamenty gospodarcze, takie jak: wzrost PKB, stopy procentowe i wyniki firm.
Jak można zauważyć, HFT przynosi współczesnym trederom zarówno korzyści, jak i wyzwania. Wykorzystanie zaawansowanych technologii w handlu na rynkach finansowych jest nieuniknione i prawdopodobnie będzie się nasilać. Kluczem do zrozumienia i korzystania z HFT jest edukacja, regulacja i przejrzystość, które pomogą zapewnić, że rynki finansowe pozostaną sprawiedliwe i efektywne dla wszystkich uczestników.
